付立春:2021年是退市新周期的元年 一年退市公司或达数百家

付立春:2021年是退市新周期的元年 一年退市公司或达数百家
2021年03月23日 11:36 新浪财经

投资研报

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  退市作为2021年资本市场重点改革方向之一,在退市新规之下已呈现出新特征。3月22日,A股市场出现首批没有退市整理期的股票直接被摘牌。

  *ST宜生、*ST成城便是因连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元,而被直接摘牌,退出A股市场。这是退市新规实施后首批触及“1元退市”标准的公司,也是首批取消退市整理期的公司。

  *ST宜生、*ST成城也公告称,根据《全国中小企业股份转让系统退市公司股票挂牌业务指南》,预计公司股票将在上交所公告股票终止上市决定之日后45个工作日,开始在股转系统挂牌转让。

  截至3月22日,今年以来,A股已有6家公司退市。还有一些公司进入退市整理期,已在退市的路上。

  截至3月22日,今年以来,A股已有6家公司退市,分别是营口港、退市刚泰、退市金钰、*ST航通、*ST宜生和*ST成城,其中,营口港因为合并退市,*ST通航因为连续3年亏损退市,其他4家公司均因股价低于1元而退市。

  除了已经退市的股票外,还有些股票在待退市的路上,比如*ST秋林和*ST工新因净资产为负进入退市整理期。

  2020年12月31日,全市场新一轮的退市新规正式出台。退市标准上,用组合类财务指标替代单一财务指标,将“面值退市”指标改为“1元退市”指标,新增市值指标、新增造假金额加造假比例的量化指标等;同时简化了退市流程,取消了暂停上市和恢复上市环节,将退市整理期缩短为15个交易日,同时取消交易类退市情形的退市整理期设置。

  笔者认为,2021年应该是一个退市大年,或者是退市新周期的元年。

  在退市制度改革的框架之下,退市制度的执行会更加严格,退市数量也会越来越多。

  未来A股市场退市的数量有可能达到一年几十甚至百位数,因为按照上市IPO的数量以及国际成熟市场IPO退市的比例来说,一年可能达到百位数。

  对于投资者面对突如其来的退市不知所措的情况,笔者认为,投资者应该及时关注所持股的上市公司动态,面对垃圾股不能再延续以前的惯性思维,寄希望于公司重组或者利用其他手段起死回生,以博弈资本溢价,这些都已经不太现实,需要特别注意退市的风险。

  (付立春系经济学者,清华大学博士后、中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人)

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责任编辑:陈悠然 SF104

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